期货百科
应对期货市场的波动
股票价格限制制度最先应用于1987年。当年发生了灾难性的股票下跌事件，道琼斯工业指数在非常短的时间内重挫了500点。在股灾发生之前，股票市场像发狂了一样屡创新高，证券和期货交易所的官员出台了一些控制波动性的政策，以维护市场稳定。纽约证券交易所制定了熔断机制和做多做空限制制度，以控制当市场出现自由落体式的下跌，或者疯狂的上涨时，程序化交易对市场的冲击。期货交易所也出台了各自的价格限制措施。
价格熔断机制和做多做空限制制度需要季度性的研究回顾，如果有必要，交易所会对其进行修改。价格熔断机制指的是，如果道琼斯工业指数单日跌幅较大，整个证券市场的交易行为将被暂停。具体的下跌幅度包括10%、20%和30%。例如，1999年第四季度的熔断规则实行如下。
道琼斯工业指数在下午两点前下跌1050点，将暂停交易一个小时;在下午两点到两点半之间，暂停交易半个小时;如果发生在下午两点半之后，无影响。
道琼斯工业指数在下午一点之前下跌2150点，将暂停交易两个小时;在下午一点到两点之间，暂停交易一个小时;如果发生在下午两点之后，将暂停之后的剩余交易时间。
道琼斯工业指数在全天任何时间下跌3200点，将立即暂停当日的全部剩余交易时间。
做多做空限制执行如下。
当道琼斯工业指数下跌超过210点或更多，所有的交易者，只有在标准普尔500指数高于之前成交价的时候，才可以做空。
当道琼斯工业指数上涨超过210点或更多，所有的交易者，只有在标准普尔500指数低于之前成交价的时候，才可以做多。
高于之前成交价做空和低于之前成交价做多，可以有效防止市场在快速上涨或者下跌过程中，新进入的订单进一步推动市场行情，造成极端情况交易所的规则制定者希望这些延缓规则可以让市场摆脱疯狂的状态。
如果你希望交易股指期货，你需要对这些股票现货和期货的交易限制规则非常熟悉。请注意，这些规则每个季度都会被调整。
即使已经有了这些交易限制，你还是需要学习在股票现货和股票指数期货波动性增大的市场环境中保护自己。使用止损触发单，或者使用期权产品进行保护，可以帮助你实现规避风险的目的。相反，持有一个没有任何保护的头寸是非常危险的。
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