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金融远期合约的特点
远期合约存在一个内生的问题，其不具备灵活性。为了更好地理解远期合约，我们设想下面的情境。在5月15日，一个农场主种植了100英亩的玉米。玉米长势良好，根据过往经验估算，这片地每英亩能产出100蒲式耳的玉米，即总共10000蒲式耳玉米。另一方面，一个玉米油压榨者，核查自己的玉米库存之后，决定到收获季时，需要购入10000蒲式耳的玉米，来满足生产需求。
农场主在当时有信心在收获季提供10000蒲式耳的玉米，玉米油压榨者确信自己在收获季需要10000蒲式耳玉米，并希望提前锁定玉米的价格。
玉米的买家和卖家经过商讨达成一致，共同签署了玉米远期 合约。约定如下：
约定价格：2.50美元/蒲式耳
约定重量：2号黄玉米
约定重量：10000蒲式耳
交付地点：玉米油压榨者的工厂
交付日期：10月10日
卖家签署了远期合同，因此需要履行他交付玉米的责任。
如果在此期间玉米价格下跌，那么卖家受到了保护，但是买家就损失了机会—他原本有机会以更低的价格买入玉米。如果期间玉米的价格上涨，那么买家就得到了优惠，他可以用较低的价格购买玉米，但卖家就错失了以更高的价格卖出玉米的机会。
我们现在假设，玉米的卖家在签署合同之后，遇到了作物灾害，作物的产量减半。因为卖家约定在10月10日交付10000蒲式耳玉米，但是他仅能产出5000蒲式耳，因此他不得不以玉米现货市场，在另行买入5000蒲式耳玉米用于交付，因此加重了损失。
同样，玉米的买家也有类似的麻烦。如果玉米油的价格下跌，他就需要减少玉米油的生产量，从而不再需要那么多玉米原料。但是他根据远期合约约定，依然需要接受10000蒲式耳的玉米，并为这笔交易付钱。这样一来，他将持有多余的玉米库存，很有可能不得不以更低的价格把这部分多余的玉米在市场中转卖。
远期合约相对于生产者持有谷物现货并期待它们未来涨价来说，已经进步很多；但远期合约在约定供给或约定需求发生预料外的改变的时候，依然存在非常多的无效之处和不方便的地方。谷物的买卖双方还需要更有效的工具。
【金融远期合约的特点】
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