了解股指期货市场

来源：期货返佣网作者：期货百科日期：2021-02-04 20:01:20 浏览：

　　了解股指期货市场

　　如今,我国的股指期货市场已经日趋完善,逐渐形成了一个体系完整、层次分明、高度组织化和规范化的市场。

　　股指期货市场

　　载体(交易所)、中介(期货公司)、主体(投资者)

　　目前,我国只有中国金融期货交易所(简称“中金所” )是金融期货市场,也只有该交易所可以上市挂牌并交易股指期货产品,并陆续推出了其他金融衍生期货产品。

　　因此,只有成为中金所会员的期货公司,才具有代理股指期货交易的资格,投资者可以登录中金所网站中的“会员信息”栏目查询。

　　熟悉股指期货的交易规则

　　股指期货的合约及其交易规则等这些内容都是对股指期货的具体化详解了,对于从事股指期货交易有很大的帮助。

　　掌握股指期货的操作技巧

　　对于股指期货这种期货投资中的高门槛、高风险、高回报的股货品种,投资者应该掌握更多的技巧。

　　1.股指期货盈利方式由于股指期货的一些特性,主要是风险对冲这个模式,使得股指期货投资

　　有其特有的盈利模式。

　　股指期货目前的盈利模式有如下几种。

　　(1)做多,纯短线交易。

　　(2)买入股票、卖出股指期货的套期保值交易。

　　(3)买入或卖出近月合约、卖出或买入远月合约的套期保值交易。

　　(4)在沪深300成分股中选股,配置与指数不同比例的股指期货头寸,即持有现货抛空期指进行套利交易。这一交易的关注重点是价差变化。这种定量!对冲套利交易(即高频交易)并不考虑股市的涨跌,只要价差存在,即使股市上涨,投资者也会开空仓。

　　此外,股指期货还有跨市场、跨资产类别进行对冲套利交易的盈利模式。例如,买入或卖出股指期货,卖出或买入外盘股票;买入或卖出股指期货,卖出或买入商品期货进行对冲等。还有另外一些情况,例如,有的券商的融券业务量较大,其为了防止股票上涨带来的风险,就会在股指期货上持有多仓。

　　虽然股指期货只是金融衍生品中的基础工具,但其却是一些大型券商免于亏损的主要手段之一。目前,券商等机构投资者在股指期货上只能做套期保值,还不是真正意义上的对冲。

　　股指期货投资门槛高,一手需要10多万元保证金。这将绝大部分中小投资者挡在了门外,没有办法对冲风险。面对市场的持续下跌,中小投资者只能不断减仓甚至陆续撤离股市。

　　2.判断价格走势方向

　　由于股指期货的标的物是股票指数,所以判断股票市场价格走势的方向,是决定股指期货投资成败的最关键因素。一般来说,投资者会运用均线判断价格方向,而用MACD指标来判断开仓和平仓时机。

　　通过均线判断趋势的优点是稳定,信号可靠;缺点是有一定的滞后性,特别是使用较长时间的均线,其滞后时间可能会达到几个月之久。使用均线不太容易把握开仓和平仓时机,因为当投资者发现均线发出信号时,价格可能已经跌或涨了比较大一部分了。这使得投资者在心理上就不敢追涨或杀跌了。只要均线信号形成,则方向性导向作用明显。

　　投资者当均线判断出方向之后,利用MACD指标来寻找开仓信号和平仓信号。MACD指标的优点是信号出现相对比较早,一般都是价格运动的初期。但由于是价格运动的初期,信号不那么可靠,错的概率相对就比较大。

　　均线和MACD指标的原理相同,可以相互取长补短。均线信号可靠,投资者可以用来判断方向;信号滞后,投资者不用它判断开仓信号和平仓信号。MACD指标信号出现比较早,因此用它来判断开仓信号和平仓信号。

　　投资者使用均线判断价格走势时,必须遵守两条纪律。

　　3.股指期货资金管理

　　美国一位成功的期货投资者说过: “期货投资的困难之处并非期货投资的市场策略方面,因为确定入市、出市的方式并无大的不同,真正的变化在于对资金管理的重要性体验。

　　股指期货交易作为一种新型的投资方式,和股票交易相比有许多不同,虽然两者都是追求风险收益的重要方式,但股指期货采取的是保证金制度,投资者可以进行相当于7倍保证金金额的交易(14%的保证金比例)。另外,与股票市场相比,期货市场的波动更大、更频繁,因此,股票市场中“长期持有”的投资理念并不完全适合期货交易。资金在杠杆原理下发挥的效用和威力使得资金管理在期货市场中的重要作用突显出来。因此,投资者做好资金管理,就可以说是在股指期货市场上已成功了一半。

　　资金管理是指期货账户的资金配置问题,包括资金账户的总体风险测算、投资组合的搭配、投资的报偿与风险比以及设置保护性止损指令等内容。良好的资金管理体系能有效控制期货交易风险,更能提高期货投资者的最终收益。

　　如果股指期货按2500点来计算,则操作一手至少需要10万元左右的资金。资金量越大,资金管理越难。股货投资的资金管理问题主要体现在:对期货交易的资金投入不进行合理计划;交易前没设定好风险限度和盈利目标;即使是制定了计划,也总是“半路出家” ,并不坚持既定的计划等。这些问题使得股指期货投资者容易发生更大的亏损。因此,资金管理显得更加重要。投资者做好资金管理必须从以下5个方面入手(以下管理方案同样适用于商品期货)

　　(1)测算总体风险。投资者在开始投资股指期货之前,要先根据自己的资金实力和心理承受能力确定在期货投资中能动用的资金额度和能承受的最大亏损额度。对散户来说,每次的交易现金都不要过半;对中户和大户而言,多次交易动用的现金不应超过总资金量的10%~20%。也就是说,在任何时候总有足够的储备资金用来保证交易不顺手时的临时支用。

　　每次交易的最大亏损额必须限制在总资金的10%以内。这个10%是指交易商在交易失败的情况下将承受的最大亏损。这对于投资者决定应该交易多少手合约以及把止损指令设置在何处来说是极为重要的。

　　另外,投资者还要注意分散风险。在单个期货市场上投入的资金应限定在总资本的30% ~40%;在任何一个市场群类上,投资者投入的保证金总额应限定在总资本的20% ~30%;投资者在相关商品期货市场上投入的资金应限定在总资本的70%以内。这些措施可以防止交易商在一类市场中投入过多本金,导致资金周转不灵或错过更好的投资机会,同时也保持了资金的流动性。

　　(2)确定收益比率。期货市场的一般规律是,亏损的次数远多于获利的次数。期货市场的保证金制度使得股指期货投资的灵敏度比股票投资的灵敏度更高,哪怕市场朝不利的方向产生细微的变化,投资者也不得不忍痛平仓。因此.投资者在真正捕捉到理想的市场运动以前,都要进行几番探索性的尝试。

　　由于亏损的次数多于获利的次数,投资者唯一希望的就是:确保获利交易的盈利额大于亏损交易的损失额。为达到这个目的,对报偿与风险比率的测算是必要的。在实际操作中,我们对每笔计划中的交易都应确定其相应的利润目标(报偿),以及在操作失败的情况下可能损失的金额(风险)。把利润目标与潜在亏损加以权衡,得出报偿与风险的比率,这一比率的通用标准是3:1,根据这一比率,投资者在考虑交易时,其获利潜力就至少需要3倍于可能的亏损,才能付诸实施。

　　另外,在报偿与风险比率的测算中,投资者还应加入可能性因子的考虑。仅预估利润和亏损目标往往是不准确的,因为还有许多影响利润变动的因素.所以,投资者在预估潜在获利能力和亏损额时,还要分别乘以上述利润和亏损出现的概率。投资者如果在期货交易中能判定长期趋势,就能实现巨额利润,但这需要投资者有把握周期、耐心等待的长远眼光,因为就每年来说,这样的机会只有少数的几次。

　　(3)搭配投资组合。在期货交易中,进行投资组合搭配的目的是分散风险。投资组合的搭配是一门学问,我们不能孤注一掷,那样风险太大,但也不能平均用力,将投资平均分散到多个项目上,因为平均使用“兵力”往往会“劳民伤财”。所谓“打得准才能打得狠”的投资者往往都有几个重点的投资目标。

　　我国的股指期货虽然只有沪深300这一种,但同样有组合投资的方法,其中,有两种方法比较常见。

　　(4)严格执行止损。止损指令可用来开立新头寸,也可用来限制已有的亏损,或保护已有头寸的账面利润。止损指令指明了有关交易指令的执行价格。投资者必须为自己的持仓头寸设置保护性止损指令,通过反向的限价(平仓)指令来完成。特别是对于股指期货这种高风险的投资,止损指令的设置需要从宏观和微观两方面来把握。

　　(5)理性看待盈亏。在期货市场的投资中,成功和失败是很正常的事情,所有的投资者都会碰到,关键是在成功和失败后的做法。失败以后垂头丧气,成功以后乘胜追击、加大入注,都是投资者很常见的反应,但是这些做法是否可行、是否合理还有待讨论。