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基差变化对套期保值的影响
基差变化对套期保值的影响
基差的变化对套期保值有重要影响。在商品实际价格运动过程中,基差总是在不断变化的,而基差的变化是判断能否实现套期保值的依据。期货合约到期时,现货和期货的价格会趋于一致,而且呈现一定的季节性变化。如果套期保值者利用基差的有利变动,不仅可以取得较好的保值效果,而且还可以通过套期保值交易获得额外的盈余。一旦基差出现不利变动,套期保值的效果就会受到影响,从而使套期保值者蒙受一部分损失。
基差不变
基差不变属于一种理论状态,是很少出现的。若基差不变,则不会对套期保值产生影响。由于基差是现货价格与期货价格之差,所以基差不变也就意味着现货价格与期货价格差不变。也就是说,两个市场的商品价格涨跌幅度是一致的,此时无论是买入套期保值,还是卖出套期保值,投资者的总盈亏都是不赚不赔的。
基差缩小
基差缩小也就是期货市场与现货市场的价格差变小。这对卖出套期保值与买入套期保值有不同的影响。
卖出玉米期货套期保值
假设5月份玉米期货价格为2 100元/吨,现货价格为2000元/吨,且一个月以后,期货价格变为2200元/吨,现货价格变为2150元/吨,那么基差缩小对卖出套期保值的影响。
由此可以得出结论:当基羞缩小时,盈利市场的额度一般会大于亏损市场的额度,卖出套期保值者将有可能获得收益。基羞缩小的幅度是投资者盈利的额度。
买入玉米期货套期保值
假设5月份玉米期货价格为2100元/吨,现货价格为2000元/吨,且一个月以后,期货价格变为2200元/吨,现货价格变为2 150元/吨,那么基羞缩小对买入套期保值的影响。
由此可以得出结论:当基差缩小时,亏损市场的额度一般会大于盈利市场的额度,买入套期保值者都将遭受损失。基羞缩小的幅度是投资者亏损的额度。
基差扩大
基差扩大也就是期货市场与现货市场的价格差变大。这对卖出套期保值与买入套期保值有不同的影响。
卖出铜期货套期保值
假设6月份铜期货价格为51 000元/吨,现货价格为50 000元/吨,且一个月以后,假设期货价格变为52 000元/吨,现货价格变为50 500元/吨,那么基差扩大对卖出套期保值的影响。
由此可以得出结论:当期货基差扩大时,投资者盈利市场的额度一般会小于亏损市场的额度,卖出套期保值者一定将会遭受损失。基差扩大的幅度是投资者亏损的额度。
买入铜期货套期保值
假设6月份铜期货价格为51 000元/吨,现货价格为50000元/吨,且一个月以后,期货价格变为52 000元/吨,现货价格变为50500元/吨,那么基差扩大对买入套期保值的影响。
由此可以得出结论:当期货基羞扩大时,投资者亏损市场的额度一般会小于盈利市场的额度,买入套期保值者一定将会获得收益。基羞扩大的幅度是投资者盈利的额度。
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