期货交易的流动法则

来源：期货返佣网作者：期货百科日期：2021-02-04 20:01:11 浏览：

　　期货交易的流动法则

　　期货交易的流动性主要表现在4个方面,分别是期货合约的流动性、期货品种的流动性、期货市场的流动性和期货投资机构的流动性。这里主要讲解期货合约的流动性和期货品种的流动性。

　　衡量期货盘口的流动性强弱的指标

　　衡量期货盘口的流动性强弱的指标有4个,分别是买卖价之间的价差、价格指令对价格波动的影响程度、达成交易所需要的时间、价格因各种原因偏离市场合理价位而回归的能力。

　　1.买卖价之间的价差

　　在流动性较好的市场里,买卖价之间的价差等于最小波动点;而冷僻的远月合约或交易量很小的品种,买卖价之间的价差可能远远大于最小波动点。在期货实战交易中,买卖价之间的价差反映的是投资者在交易时愿意支付的流动性溢价,即交易隐含成本。在均为连续报价的市场中,最小波动点设计更小的期货品种紧度更高。

　　2.价格指令对价格波动的影响程度

　　价格指令对价格波动的影响程度,一殷可以认为是使价格变化一个最小单位所需要的交易量。流动性良好的市场,可以承载大资金进出场,即市场在相邻的两个价位上有大量潜在的多头和空头。简单来说,我们可以用报价挂单的量来衡量。

　　由于交易时的行情剧烈变化,合约挂单的量也是在不断变化的,通过挂单量的平均值来近似得出价格指令对价格波动的影响程度。

　　3.达成交易所需要的时间

　　在期货交易中,按价格优先、时间优先的成交原则,买入期货合约、报最低卖价,或卖出期货合约、报最高买价,只要单量不超过市场深度(价格指令对价格波动的影响程度),即可以马上全部成交。如果买人期货合约、报最高买价,或卖出期货合约、报最低卖价,则要等到之前相同报价的其他报单都成交之后,才可以成交。

　　4.价格因各种原因偏离市场合理价位而回归的能力

　　在期货市场的行情走势中,有主波,也有杂波。杂波的出现对市场主波构成了干扰,价格因各种原因偏离市场合理价位而回归的能力是衡量市场自我修复、自我校正能力的一个重要因素。

　　在期货交易的合约当中,并不存在完美弹性(价格因各种原因偏离市场合理价位而回归的能力)的品种。只有在股指期货近月合约快要到期的时候,市场价格对现货市场强制收敛,市场弹性最好。

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