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套期保值的操作原则是什么？
套期保值的操作原则是什么?
套期保值的目的是对冲现货价格风险。为了达到这一目的,就必须遵守下列四项操作原则。
(1)交易方向相反原则。
由于期货价格与现货价格具有正相关关系,因此对冲的前提自然是期货买卖方向与现货方向要相反。比如,在现货上,现在有货或将来有货,担心未来价格下跌而受损,要对冲价格下跌风险就必须在期货市场中卖出。这显示为现货上的多头,期货上的空头。又如,手中目前无货或将来要交货,担心等到需要买时价格上涨,要对冲价格上涨风险,就必须在期货市场中买进这是示为现货上的空头,期货上的多头。
如果违反了交易方向相反原则,所做的期货交易就不能称作套期保值交易了。因为这样做不仅达不到对冲价格风险的目的,反而增加了价格风险,其结果要么同时在两个市场上亏损,要么同时在两个市场上盈利。
(2)商品种类相同原则。
商品种类相同原则是指在做套期保值交易时,所选择的期货品种应该和需要对冲风险的现货商品相同。因为只有相同的商品,才会在期货价格和现货价格之间形成较强的正相关关系,才能在价格走势上保持大致相同的趋势。否则所做的套期保值交易就难以达到规避价格风险的目的。
(3)数量相等或相近原则。
数量相等或相近原则是指做套期保值交易时,在期货市场上买卖的数量应该与交易者需要对冲的商品数量基本相等。因为既然套期保值交易的目的是对冲现货风险,那么就应该是现货上有多少风险头寸就在期货上对冲多少。对冲的数量太少,必定就有部分现货头寸风险依旧;对冲数量过多,多余的头寸就成了投机头寸。
(4)月份相同或相近原则。
月份相同或相近原则是指在做套期保值交易时,所选用的期货合约的交测月份最好与交易者将来在现货市场上实际买进或卖出的时间相同或相近。
选用相同或相近时间的期货合约,一是可以使期货合约覆盖的时间与现货暴露的风险时间一致;二是随着期货合约交割期的到来,期货和现货之间的价格差会缩小。这两条都有利于增强套期保值的效果。
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