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期货交易在衍生品交易中占有怎样的地位？
期货交易在衍生品交易中占有怎样的地位?
尽管期货市场在衍生品体系中的交易量比重不是最大的,但期货市场却发挥着其他衍生品市场无法替代的作用。
首先,期货市场价格发现的效率较高,期货价格具有较强的权威性。价格发现尽管不是期货市场特有的,但是期货市场在价格发现上有着特殊的优势,这和期货市场特有的机制密不可分。期货市场通过公开集中竞价、买空卖空和双向交易、保证金制度、每日无负债结算等机制,提供了一个近似完全竞争的环境,为市场的有效运行提供了制度基础,从而使期货价格具有预期性、连续性、公开性、权威性四个特点。人们普遍将期货市场与价格发现功能联系在一起,并将价格发现作为期货市场的基本功能。
其次,期货市场转移风险的效果好于远期和互换等衍生品市场,这是因为期货市场具有规则完善、制度健全、合约标准化、成交快速、成本较低、信用风险非常小的特点。
再次,期货市场的流动性高,能以较低成本实现转移风险或获取风险收益的目的。期货交易在交易场所内集中进行,标准化合约和保证金制度等一系列制度保证了交易和履约的顺利进行,吸引了大量投资者人市交易,提高了市场的流动性水平,因而无论是套期保值者还是投机者、套利者,都能顺利寻找到交易对手迅速成交,交易成本较低。
最后,大宗基础原材料的国际贸易定价采取“期货价格+升贴水”的点价贸易方式。如今期货市场已成为国际贸易定价的基准,在国际贸易中发挥着重要作用。
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