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期货交易模式的发展经历了哪些阶段?
期货交易模式的发展经历了哪些阶段?
期货品种由商品期货发展出金融期货后不久,国际期货市场就发生了新的变化。1982年10月1日,美国长期国债期货期权合约在芝加哥期货交易所上市,为其他商品期货和金融期货交易开辟了新的领域,引发了期货交易的又一场革命。这是20世纪80年代出现的最重要的金融创新之一。
期权又称为选择权,是在期货的基础上产生的一种衍生性金融工具。指在未来一定时期可以买卖的权利,是买方向卖方支付一定数量的金额(指权利金)后拥有的在未来一段时间内(指美式期权)或未来某一特定日期(指欧式期权)以事先规定好的价格(指履约价格)向卖方购买或出售一定数量的特定标的物的权力,但不负有必须买进或卖出的义务。
从其本质上讲,期权实质上是在金融领域中将权利和义务分开进行定价,使得权利的受让人在规定时间内对于是否进行交易即行使其权利做出选择,而义务方必须履行。在期权的交易中,购买期权的一方称作买方,出售期权的一方则叫做卖方。买方即是权利的受让人,而卖方则是必须履行买方行使权利的义务人。
期权交易与期货交易都具有规避风险、套期保值的功能。期货交易主要是为现货商提供套期保值的渠道,而期权交易不仅对现货商提供规避风险的工具,而且对期货商也具有一定程度规避风险的作用,相当于为高风险的期货交易买上一份保险。期权交易的独特性使之能与其他投资工具相互组合,实行灵活的交易策略,从而吸引了大量投资者。
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