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特殊双倍期权交易策略完胜详解
另外一个期权交易者可以利用的交易方法是使用特殊双倍期权（thespecial double),有时也叫双倍期权。特殊双倍期权由具有固定执行价格的一张看涨期权和一张看跌期权组成。这种期权的权利金比分别买入看涨和看跌期权的权利金少一些。
特殊双倍期权的唯一规定是,在这种期权组合中,只有一张期权可以被执行,但是两张期权都可以交易无数多次。之前提到的期权交易手法,都可以应用在交易特殊双倍期权的任何一张合约上,特别是用期权对冲期权,用期权对冲期货头寸,或者用期权代替止损触发单等交易策略。唯一的区别就是,特殊双倍期权只有其中一边可以执行。
一般来说,所有普通看涨和看跌期权的好处,特殊双倍期权都可以拥有。这些好处包括较小的、可计算的风险,高杠杆,无限盈利空间,以及不会出现因保证金不足而被催缴的问题
特殊双倍期权还有一个独有的优势,使得它和其他交易策略区分开来。这种策略可以使交易者从对市场涨跌的判断中解放出来。其由看涨和看跌期权多头组成,因此无论涨跌,总会有一边获利。有时判断市场的波动性比判断市场的方向更容易。如果你使用这种策略,你应当是预期市场的波动性将有较大的提升。如果市场没有波动,那么你的看涨期权和看跌期权都会最终一文不值。
比如,你发现你常交易的商品开始在小的区间整理,或者形成了三角形态。整理区间越来越小。你知道这个商品将要突破。但是会向上突破还是向下突破呢?你并不确定。你只知道方向将很快被确定。这就是你进行特殊双倍期权交易所需要的机会,你可以捕捉两个方向的获利机会。当市场发生突破,你可以平掉亏损的一边,并持有盈利的一边,直到价格逼近下一个阻力位。那时,你可以决定是继续持有还是获利了结。像其他交易策略一样,这个策略也是有风险的。比如,突破有可能失败,市场仍维持震荡。那么这两张期权合约最终将一文不值。这个策略的关键是有效地预测波动性。
如果你只买入了看跌期权,那么你实际上是预测市场将要下跌。你可以通过买入看跌期权来保护你刚持有的期货多头,代替传统的止损触发单,又或者来保护你有浮盈的期货多头。看跌期权的买入者预期市场有较大幅度的下跌。同时,如果一个投机者只买人看涨期权,并且不是为了保护期货空头的话,那么他可能是在预期市场将会大涨。
特殊双倍期权的买入者一般预期市场会有较大幅度的波动性提升,但是并不确定市场是会上涨,还是下跌。无论市场选择哪个方向,只要价格变化足够大,就会有看涨期权盈利或是看跌期权盈利。如果价格大到足够覆盖期权权利金费用和交易成本,那么你就盈利了。
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