PTA期货合约实战案例

来源：期货返佣网作者：期货百科日期：2021-02-04 20:01:27 浏览：

　　PTA期货合约实战案例

　　PTA是精对苯二甲酸(Pure Terephthalic Acid)的英文简称, PTA是重要的大宗有机原料之一,广泛用于与化学纤维、轻工、电子、建筑等国民经济的各个方面。同时, PTA的应用又比较集中,世界上90%以上的PTA用于生产聚对苯二甲酸乙二醇酯(简称聚酯, PET).

　　PTA品种概况

　　PTA为石油的下端产品。石油经过一定的工艺过程生产出石脑油(别名轻汽油),从石脑油中提炼出MX(混二甲苯),再提炼出PX(对二甲苯), PTA以PX(配方占65%~67%)为原料,以醋酸为溶剂,在催化剂的作用下经空气氧化(氧气占35%~33%),生成粗对苯二甲酸。然后对粗对苯二甲酸进行加氢精制,去除杂质,再经结晶、分离、干燥、制得精对苯二酸产品,即PTA成品。

　　国际、国内有厂家生产粗对苯二甲酸,如三鑫石化的EPTA,韩国三南的QTA等。生产工艺中少了后面的精制过程。成本低,具有价格优势,可满足不同聚酯企业的需要。

　　生产1吨PET需要0.85~0.86吨的PTA和0.33~0.34吨的MEG(乙二醇)。

　　聚酯包括纤维切片、聚酯纤维、瓶用切片和薄膜切片。国内市场中,有75%的PTA用于生产聚酯纤维; 20%用于生产瓶级聚酯,主要应用于各种饮料尤其是碳酸饮料的包装; 5%用于膜级聚酯,主要应用于包装材料、胶片和磁带。可见, PTA的下游延伸产品主要是聚酯纤维。

　　聚酯纤维,俗称涤纶。在化纤中属于合成纤维。合成纤维制造业是化纤行业中规模最大、分支最多的子行业,除了涤纶外,其产品还包括腈纶、锦纶、氨纶等。合成纤维产量占化纤总量的92%,而涤纶纤维占合成纤维的85%。涤纶分长丝和短纤,长丝约占62%,短纤约占38%。长丝和短纤的生产方法有两种:一是PTA和MEG生产出切片、然后喷丝而成:一种是PTA和MEG在生产过程中不生产切片,而是直接喷丝而成。

　　涤纶可用于制作特种材料如防弹衣、安全带、轮胎帘子线,渔网、绳索、滤布及绝缘材料等,但其主要用途是作为纺织原料的一种。国内纺织品原料中,棉花和化纤占总量的90%。我国化纤产量位列世界第一,化纤中涤纶占化纤总量的近80%。因此,涤纶是纺织行业的主要原料。涤纶长丝供纺织企业用来生产化纤布,涤纶短纤一般与棉花混纺。棉纱一般占纺织原料的60%,涤纶占30%~35%,不过,二者用量因价格变化而替代。

　　简单地说, PTA的原料是PX,源头是石油。涤用PTA占总量的75%,而化纤中78%为涤纶。这就是“化纤原料PTA"说法的由来。

　　PTA供给与需求

　　1) PTA的生产情况

　　2000年以前,中国PTA的产量较小,年产量不足150万吨。 2000年以后,随着聚酯业快速发展,对PTA需求增长强劲, PTA工业开始崛起。 PTA产量从2000年的221万吨猛增至2005年底的565万吨,年平均增幅高达28%,中国PTA产能一举超越韩国、美国,成为PTA世界第一的生产国。

　　中国PTA主要分三块:进口、民营、中石化,其所占比例分别为53%, 22%.22%,近年来,在扩容中,民营、合资企业数量占优。因此, PTA的民营、合资企业将逐步占主导地位。

　　2) PTA的消费情况

　　全球PTA消费增长在中国。2001年以来,我国PTA的消费经历了快速增长的过程。在高利润、国产化技术成熟、投资成本大幅下降的驱动下,中国聚酯产业迅猛发展,聚酯原料市场因此出现根本性的变化。中国是世界上最大的聚酯生产国,理所当然地成为世界最大的PTA消费国。中国PTA消费占世界PTA消费量的三分之一和亚洲PTA消费量的二分之一。

　　3) PTA的进口情况

　　我国是全球最大的PTA进口国。从进口依存度分析,由于下游对PTA的需求强劲,国内缺口较大,我国PTA消费一直对进口保持较高的依存度。据业内预测,随着国内PTA产能的扩张以及消费量增速放缓, PTA进口依存度将趋于下降。

　　从进口来源分布来看,亚洲国家占总进口量的95.6%左右,另外4%的PTA来自于北美和欧洲。主要进口来源国为韩国、日本、印尼和泰国。近年来,伊朗、沙特阿拉伯以及土耳其也开始向中国输入PTA.

　　4)世界PTA市场简介

　　全球PTA的生产集中于亚洲、北美和西欧。2008年三地产能占全球的96.7%亚洲PTA产能第一,占全球产能的70%左右。如果除掉逐步降负的DMT装置,亚洲PTA产能占据全球近四分之三的产能。全球新增的PTA产能几乎都在亚洲,而亚洲的新增产能也80%~90%集中在中国。中国是世界PTA生产和消费的中心。