影响铜价格变动的因素

来源：期货返佣网作者：期货百科日期：2021-02-04 20:01:26 浏览：

　　影响铜价格变动的因素

　　影响铜价格变动的因素很多,具体有以下几种。

　　1)库存

　　体现供求关系的一个重要指标是库存。铜的库存分报告库存和非报告库存。报告库存又称“显性库存”,即交易所库存。目前世界上比较有影响的进行铜期货交易的有伦敦金属交易所、纽约商品交易所和上海期货交易所。这3个交易所均定期公布指定仓库库存。

　　非报告库存,又称“隐性库存” ,指全球范围内的生产商、贸易商和消费商手中持有的库存。由于这些库存不会定期对外公布,因此难以统计,故一般都以交易所库存来衡量

　　2)国际国内经济形势

　　铜是重要的工业原材料,其需求量与经济形势密切相关。经济增长时,铜需求增加从而带动铜价上升,经济萧条时,铜需求萎缩从而促使铜价下跌。

　　在分析宏观经济时,有两个指标很重要,一是经济增长率,即GDP增长率,另一个是工业生产增长率。

　　3)进出口政策

　　进出口政策,尤其是关税政策,是控制某一商品的进出口量,平衡国内供求状况的重要手段。

　　4)铜行业发展趋势的变化

　　消费是影响铜价的直接因素,因此铜消费行业的发展是影响铜价的重要因素。

　　例如, 20世纪90年代后,发达国家在建筑行业中管道用铜增幅巨大,建筑业成为铜消费最大的行业,从而促进了90年代中期国际锡价的上升,美国的住房开工率也成了影响铜价的因素之一。2003年以来,中国房地产、电力的发展极大地促进了铜消费的增长,从而成为支撑铜价的因素之一。

　　此外,随着科技的日新月异,铜的应用范围在不断拓宽,铜在医学、生物、超导及环保等领域已开始发挥作用。IBM公司已采用铜代替硅芯片中的铝,这标志着铜在半导体技术应用方面的最新突破。这些变化将不同程度地影响铜的消费。

　　5)铜的生产成本

　　生产成本是衡量商品价格水平的基础。铜的生产成本包括治炼成本和精炼成本。不同矿山测算铜生产成本有所不同,最普遍的经济学分析是采用“现金流量保本成本”,该成本随副产品价值的提高而降低。

　　6)基金的交易方向

　　基金业的历史虽然很长,但直到20世纪90年代才得到蓬勃的发展。与此同时,基金参与商品期货交易的程度也大幅度提高。从最近十年的铜市场演变来看,基金在诸多的大行情交易中都起到了推波助澜的作用。

　　基金有大有小,操作手法也相差很大。一般而言,基金可以分为两大类,一类是宏观基金,如套利基金,它们的规模较大,少则几十亿美元,多则上百亿美元,主要进行战略性长线投资。另一类是短线基金,这是由CTA所管理的基金,规模较小,一般在几千万美元左右,靠技术分析进行短线操作,所以又称技术性基金。

　　尽管由于基金的参与,铜价可能出现过度的涨跌,但价格的总体趋势不会违背基本面。从COMEX的铜价与非商业性头寸(普遍被认为是基金的投机头寸)的变化来看,铜价的涨跌与基金的头寸之间有非常好的相关性。而且由于基金对宏观基本面的理解更为深刻并能够“先知先觉” ,所以了解基金的动向也是把握行情的关键。

　　7)汇率

　　国际上铜的交易一般以美元标价,而目前国际上几种主要货币均实行浮动汇率制。随着1999年1月1日欧元的正式启动,国际外汇市场形成美元、欧元和日元三足鼎立之势。由于这三种主要货币之间的比价经常发生较大变动,以美元标价的国际铜价也会受到汇率的影响,这一点可以从1994-1995年美元兑日元的暴跌和1999-2000年欧元的持续疲软及2002-2004年美元的贬值中反映出来。

　　根据以往的经验,日元和欧元汇率的变化会影响铜价短期内的一些波动,但不会改变铜市场的大趋势。汇率对铜价有一定的影响,但决定铜价走势的根本因素还是铜的供求关系。因此汇率因素不能改变铜市场的基本格局,而只是在铜价的涨跌幅度上产生些许影响。