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影响豆粕期货价格变动的因素
影响豆粕期货价格变动的因素
影响豆粕价格变动的因素很多,下面详细讲解一下。
1)豆粕供给因素分析
豆粕生产和消费情况、国际市场和国内市场情况已经做了介绍,这些因素都是影响豆粕价格的重要因素。豆粕供给方面主要由三个部分组成。
(1)前期库存量:它是构成总产量的重要部分,前期库存量的多少体现着供应量的紧张程度,供应短缺价格上涨,供应充裕价格下降。
(2)当期生产量:豆粕当期产量是一个变量,它受制于大豆供应量、大豆压榨收益、生产成本等因素。
(3)豆粕的进口量:我国加入WTO后,豆粕市场的国际化程度越来越高,近几年我国已经成为豆粕进口国,国际市场对国内豆粕市场的影响也越来越大。因此,应尽可能及时了解和掌握国际市场、国际价格水平、进口政策和进口量的变化。美国是主要的豆粕出口国,每周四美国农业部发布出口销售报告,其中有美国豆粕出口数据,包括美国对中国的出口数据,有比较重要的参考价值。
在分析豆粕供求情况时,特别要注意的是,豆粕的储存时间较短。在南方,豆粕的储存时间一般为3-4个月,而在北方可储存8个月左右,从而使豆粕在现货市场上周转很快,贸易商都希望在短期内完成交易。一旦储存时间过长,豆粕质量发生变化,厂家只能降价销售。豆粕储存的这一特点决定了一旦出现集中供货的情况,豆粕的区域性价格就会立即下跌。
例如,进口豆粕集中到货,会影响进口口岸周边地区的供求关系,导致豆粕价格下跌。豆粕储存时间短,一方面促进了豆粕的市场流动,另一方面也造成豆粕价格波动频繁。
此外,影响供给的其他因素还有:国内大豆加工能力,替代品(如其他饼粕、玉米等)的相对生产成本等。
2)豆粕需求因素分析
豆柏需求通常由国内消费量、出口量及期末商品结存量三个部分组成。
(1)国内消费量:它并不是一个固定不变的常数,而是受多种因素的影响而变化的。影响豆粕国内消费量的主要因素有:国内饲料工业发展情况,消费者购买力的变化,人口增长及结构的变化,政府鼓励饲料工业发展的政策等。
(2)出口量:在产量一定的情况下,出口量的增加会减少国内市场的供应:反之,出口减少会增加国内供应量。目前,我国豆粕产量不能满足国内需求,因此没有豆粕出口的情况。
(3)期末商品结存量:如果当年年底存货增加,则表示当年商品供应量大于需求量,期货价格就可能会下跌;反之,则上升。由于豆粕的存储时间较短,期末结存量数据对豆粕价格影响较小。
豆粕需求还要考虑国际市场的供求变化,特别是东亚、东南亚国家的需求变化,亚洲国家的消费者食用禽肉、猪肉较多,养殖业、饲料业比较发达,对豆粕的需求量较大。亚洲国家的经济景气状况对豆粕的需求有较大的影响,经济不景气,亚洲地区的进口量就少;经济复苏、增长,豆粕进口量就会增加。
影响需求的其他因素还有:消费者的购买力,消费者偏好,替代品的供求,人口变动,商品结构变化及其他非价格因素等。
3)豆粕与大豆、豆油的比价关系
豆粕是大豆的副产品,每1吨大豆可以制出0.2吨的豆油和0.8吨的豆粕,豆粕的价格与大豆的价格有密切关系,每年大豆的产量都会影响到豆粕的价格,大豆丰收则豆粕价跌,大豆歉收则豆粕就会涨价。同时,豆油与豆粕之间也存在相互关联,豆油价好,豆粕就会价跌,豆油滞销,豆粕产量就将减少,豆粕价格将上涨。
大豆压榨效益是决定豆粕供应量的重要因素之一,如果油脂厂的压榨效益一直低迷,那么,一些厂家会停产,减少豆粕的市场供应量。
4)豆粕价格变化的季节性因素
通常11月大豆收获后的几个月份是豆粕的生产旺季, 4-8月是豆粕的生产液季,而豆粕的需求一般从3月开始到10月逐步转旺,在此期间,豆粕的价格波动会很大。豆粕价格还随豆粕主产区的收购、库存变化而波动。
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