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影响期权价格的因素
影响期权价格的因素
影响期权价格的因素共有6项,具体如下:
(1)标的物的价格:
(2)期权自身的执行价格;
(3)离期权到期的时间;
(4)标的物的波动率;
(5)当前的无风险利率(例如, 90天的政府债券利率):
(6)如果标的物是股票,那么还要考虑股票的股息率。
前4项是决定一个期权价格的主要因素,后两项一般不是那么重要(次要因素)。但对红利(股息)高的股票来说,股息率可能会有相当的影响。影响期权价格的因素。
期权的价格曲线
对期权价格影响最大的是标的物的价格,这是因为如果标的物的价格远远高于E者低于期权自身的执行价格,其他因素就几乎没有影响。在期权过期的那一天,它E决定性作用,更是显而易见。在那一天,决定期权价格只有标的物的价格和期权的行价格,其他四个因素,都不起一点作用。这一天,期权价格就是它的内在价值。
例如,在到期的那一天,不再有时间剩余,看涨期权SR409C4200的每一个价,都取决于当时的标的物价格,即SR1409合约的价格。
一旦标的物价格超过执行价格,它就会随着标的物的价格上涨而上升。由于一手看涨期权的价格在任何时候都至少等于它的内在价值,所以图15.2代表了一个看涨期权可能有的最低价格。
对于一手期权还含有到期日之前所余的时间价值时,它的总价格就包括内在价值加上时间价值权利金。由此产生的看涨期权曲线就呈现出沿着标的物价格轴线向上弯折的形状。
看涨期权价格曲线表现出两个特征,具体如下:
(1)时间价值权利金在标的物价格等于执行价格时最大。
(2)当标的物价格远远高于或低于执行价格(靠近曲线的终端)时,期权的价格就接近于其内在价值。
需要注意的是,随着离到期日的临近,看涨期权价格曲线会越来越低,直到在期权生存的最后一天,完全融入它的内在价值。
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