做多与做空的区别

来源：期货返佣网作者：期货百科日期：2021-02-04 20:01:11 浏览：

　　做多与做空的区别

　　在期货实战交易中,任何位置期民都可以做多,也可以做空,但做多与做空是有区别的,下面详细讲解一下。

　　1.做多风险有限,但收益无限;而做空风险无限,收益有限

　　例如,期民拿10万元炒期货,买1手白银期货,投资本金为1万元,最大风险就是价格下跌到最终,白银一文不值(这是不太可能的,因为白银是商品,不可能没有价值),其最大的可能风险为10万元;而其收益情况就是白银价格不断上涨,如果白银价格涨到6800元/千克就赚10万元,涨到10200元就赚20万元那还有没有涨更多的情况?有!历史上出现过商品暴涨十倍,甚至涨几十倍的情况。

　　例如国际现货白银,从4美元/盎司左右,一路上涨到近50美元/盎司,涨幅高达1170%。

　　再例如,国际镍从3765美元/盎司,一路上涨到51800美元/盎司,上涨幅度高达1376%。

　　现在我们加入杠杆。如果按10%的保证金比率做期货,用10%资金做多的话,最大风险是赔光本金,即亏100%,而价格只要涨一倍以上,就可以赚100%以上;如果满仓做多,理论上最大风险是亏损本金的1000% (实际上只要价格下跌就会面临保证金不足的情形,期货公司会根据风险度对账户实行强行平仓,一般客户即使满仓操作也很难亏损超过本金,即亏损不会超过100% ),而价格每上涨10%,资金就可以盈利100%,如果其中再加入浮动盈利加仓等方法,资金也有可能在短期内盈利几百倍甚至更多。同理反之,对做空来说,就是收益有限,风险却是无限的。

　　2.做多,有钱即可;而做空不但要有钱,还要有货

　　在期货实战交易中,交易者可以分为4类,分别是投机多头、投机空头、现货多头和现货空头。

　　投机多头和投机空头并不是真正想要买卖现货,也不会参与合约到期的交割,而是想通过把握市场波动赚取价差,所以他们只需要有钱,不需要有货。

　　现货多头最终是需要接收现货的,它们在现货交割之前,只需要有足够的保证金维持住多头头寸,最终就可以达成交割。而现货空头却大不一样,它们在现货交割前不仅需要有足够的保证金维持住空头头寸,更需要有足额资金备齐现货。按保证金不变10%来计算,在持有相等头寸的情况下,现货多头需要10%的资金,而现货空头需要10%+100%-110%的资金,资金比例为1 : 11,对空头来说,资金压力会远远超过多头。当然,随着交割期临近,双方保证金比例增加,同时,现货空头可以将现货生成仓单并进行仓单质押,逐渐缓解其资金压力,双方需要资金比例会有所平衡。

　　3.做多需要成交量,而做空则可以无量

　　从交易的本质来说,一个活跃的、流动性好的交易行为,代表市场参与定价的交易者非常多,买的很多,卖的也很多。证明买卖的标的本身是受到关注的,而本身越有价值的东西也越容易得到关注,所以不断有新的资金注入填充标的的价格,价格就有上涨的动力,即上涨需要成交量,如图4.15所示。

　　相反,如果市场成交清淡,代表这是一个没人关注的市场,一个不被关注的东西是缺乏升值空间的。而流动性的缺失,也使得价格变化不连续,致使下跌速度更快。

　　4.钱多,期货商品少

　　钱只是一个价格符号,钱的多少要看国家的发行量,并且钱发行出来之后,就会在市场中不断流通。期货商品则要看生产量和消费量,在流动过程中不断地被消耗掉,需要重新生产。

　　需要注意的是,期货商品是有区别的,如工业品和农产品。工业品中的金属和能源,都属于稀缺资源,世界储量基本是有一个范围的,用一天就少一天。在期货实战交易中,这类商品容易暴涨暴跌,波动幅度大,而且一旦市场出现大面积国货或者惜售的情形,就会催生出大幅度的单边牛市。

　　农产品基本上都是非珍稀作物,属于可以不断再生的产品,如果市场当年紧缺,在下一年就可能增大种植面积从而降低单边波动的幅度。所以长期来看,农产品(如大豆、小麦、玉米、稻谷)的波动幅度远远小于工业品(如铜、原油、钢材)的波动幅度。

　　另外,在拥有同样资产的情况下,一方有钱,一方有货,钱的流动性远远高于货的流动性。这是因为钱可以买任意品种的任意合约,而货却不能任意抛。例如,你有铜的现货就不能抛在大豆的合约里生成仓单交割。所以,某品种的现货商如果做套保,也会把交易锁定在该品种上,但投机资金的流动速度是很快的,哪个品种有新的投资机会,资金马上就能涌人。

　　5.做多逼空容易,做空逼多难

　　钱容易找,货不容易找;钱流动快,货流动慢;多头可以只有钱,空头有货也得有钱。所以一旦出现阶段性钱与货的不对等,就有可能出现血腥的“逼仓”行情,而多头常常得胜。