期货资金管理的应用实例

来源：期货返佣网作者：期货百科日期：2021-02-04 20:01:10 浏览：

　　期货资金管理的应用实例

　　前面讲解了资金管理的定义、注意事项、原则、方法及法则,下面通过具体实例进一步讲解资金管理的应用技巧。

　　女教师炒期货的传奇

　　2008年3月11日,对武汉的万女士来说,是她人生中永远难忘的一天,作为“武昌女期民半年从4万做到1450万”这一期市神话的主角,万女士所持有的最后300手豆油合约因保证金不足当日上午被强行平仓,其账户里最终剩下的资金不到5万元,一场千万富翁的美梦在持续近半个月后,宣告结束。

　　半年炒成千万富翁。据相关期货公司知情人介绍,万女士退休之前的职业可能是教师。2005年7月,万女士拿着6万元开始涉足期货市场,此前,她已有10年炒股经历。步入期市头两年,万女士战绩并不出众,其保证金从最初的6万元缩水至4万元;直到2007年下半年,她的交易账户才逐渐引起了期货公司的注意。

　　从2007年8月下旬起,万女士开始重仓介入豆油期货合约,此后两三个月,豆油主力合约0805从7800元/吨起步,一路上扬至9700元/吨,截至2007年11月中旬,万女士已有10倍获利。进入2008年,豆油上涨速度越来越快, 2月底,豆油0805已然逼近1.4万元/吨,也就是在那时,万女士的账面保证金突破了1000万元,成了名副其实的“千万富翁"。

　　1.以小博大,过于大胆

　　“她采取的是全仓操作的股票手法。”知情人士透露说,万女士是所有资金满仓交易,没有科学的资金分配比例,而且,她利用期货交易浮动盈利可以开新仓的特点,又将盈利全线扑入豆油期货,越涨越买。这种操作方式最大限度地利用了杠杆,可以将利润放大至最大;但与此同时,风险也被放大到了最大,一旦顶点行情有所调整,满仓交易、最高点也有买入的万女士将面临灭顶之灾。

　　据悉,期货公司曾不止一次劝她降低仓位,但万女士根本听不进去。事实上,万女士之所以能够在半年内成为千万富翁,所仰仗的正是这种满仓交易和浮利加仓,对她而言,这样做没有什么不对的地方。

　　2.风云突变却拒绝减仓

　　万女士缔造的期市神话很快引起了媒体关注, “武昌女子半年内从4万做到1450万”的新闻频频见诸报端,并在网上广为转载。

　　“她的资金真正突破千万是在2008年2月28日、29日。”知情人士说,当时正值豆油连续涨停,万女士账户的浮动权益在3月4日达到顶峰,最高时竟达2000多万元。不过,当天的行情出现剧烈震荡,油价在一个小时内从涨停快速滑落至跌停。

　　在豆油从涨停到跌停过程中,万女士的账户因为保证金不足,已经被强行平去了一部分合约,但这并没有引起她的重视。

　　“期货公司的人找她谈过,但她拒绝主动减仓。”不愿意透露姓名的相关人士表示,因为此前一些媒体已经报道了万女士期货交易半年发迹的事,很多人已经知道她,在这样的情况下,万女士碍于面子,不愿意主动平仓,因为她知道,只要一卖,自己就不再是千万富翁了。"实际上, 3月6日,她的账上至少还有几百万元,当日价格震荡下跌,要平仓还是有机会的。”

　　3.被强行平仓回到起点

　　出于种种考虑,万女士错过了最佳减仓时机。3月7日和10日两天, 豆油无量跌停,万女士就是想平仓也平不了了,由于仓位过重,其巨大的账面盈利瞬间化为乌有。

　　3月11日上午,连续两个交易日无量跌停的豆油期货终于再打开停板。大连商品交易所豆油主力合约0805,0809盘中双双翻红,收盘分别下跌0.83%和0.36%。但由于没有能力追加保证金,万女士所持有的最后300手合约被强行平仓,最终,她的账户保证金只剩下不到5万元。

　　终点回到了起点。

　　这个故事震人心魄,其成功让人羡慕,其失败让人扼腕。

　　4.教训分析

　　一是资金分配不当,全部资金同时使用杠杆,太过冒险。期货杠杆一般是1 : 10,已经比较危险了,总权益亏10%,自己的所有资金便化为乌有。所以,较为稳妥的资金分配比例是,总资金的四分之一参与交易。万女士不管不顾仍然挣大钱,不过是赶上了大趋势,是运气使然,不可复制,而一旦趋势转向或者大的震荡,便会爆仓,赔个底儿掉。

　　二是跟随趋势不断加码,做对了赚座金山,做错了赔座金山。同一品种账面浮盈可以买货,这样还好些,大不了赔的是利润。而如果用自有资金加码,最后赔的就是自己的家底儿了。

　　三是趋势转向必须止盈止损,不能漠然视之。万女士的错误在于止盈太晚,中短期均线乖离已经很大还不肯止盈,跌破30日均线还不止盈,无量跌停后巨量震荡还不止盈,这不是自己坚决坐电梯吗?