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股指期货与基金投资有何关联？
股指期货与基金投资有何关联?
基金市场作为我国金融市场的组成部分,在股指期货推出后,也将参与进来,共同分享这块“大蛋糕”。就目前看,基金参与股指期货交易将首推交易会员模式。此外,基金公司还在加紧股指期货套利研究和模拟操作,在以套期保值为主的基础上,在法规允许的范围内准备进行低风险套利活动。
按照我国现有的金融期货会员体系,基金参与股指期货共有两种模式:直接参与交易和间接参与交易。具体途径有三种:第一种是直接成为中金所交易会员,即直接参与交易,通过特别结算会员(银行)进行资金结算;第二种是通过全面结算会员进行交易和资金结算;第三种是把交易和资金结算分开,把交易交给有会员资格的期货公司。
基金参与股指期货主要以对冲风险、套期保值为主,根据2009年4月《关于证券投资基金投资股指期货有关问题的通知》,基金在任何交易日中持有的买入期货不得超过基金持有该股指期货标的指数成分股及其他具有高度相关性股票的总市值。
股指期货的推出,究竟能给基金投资带来什么样的实惠呢?目前,我国基金市场最大的风险是流动性风险,一旦市场单边大幅下跌,本来就流动性不足的重仓股可能根本卖不出去。如果基金参与了股指期货,只要买人相应的期货合约,同样可以达到卖出股票的效果。
股指期货推出后,最主要的影响是大大提高了指数对市场的影响力。因指数投资、套利交易的需求,更加强化了指数对市场的重要性。更多资金会投在指数上,意味着成分股有短期溢价的可能。同时对于机构而言,股指期货推出来后,基金等机构也多了一个风险管理工具,对机构投资者非常有利。
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