反向市场出现的原因是什么？

来源：期货返佣网作者：期货百科日期：2021-02-04 19:43:39 浏览：

　　反向市场出现的原因是什么?

　　如果现货价格高于期货价格,则基差为正,这种市场状态被称为“反向市场”,或称为“现货溢价"。

　　这种情况的出现有两个原因:一是近期对某种商品的需求非常迫切,远大于近期的产量及库存量;二是预计将来该商品的供给会大幅度增加。总之,反向市场的出现是由于人们对现货商品的需求过于迫切,价格再高也愿意承担,从而造成现货价格剧升,近期月份合约价格也随之上升.远期月份合约则因未来供给将大量增加的预测,价格相对平稳。在反向市场上,随着时间的推进,现货价格与期货价格如同在正向市场上一样,也会逐步趋同,到交割月份趋向一致。

　　影响基差变化的主要因素是什么?

　　如果对一段时间前后的基差进行观察,可以发现基差时而扩大时而缩小,这里的扩大和缩小,通常都是针对基差变化的绝对值而言的。比如,在正向市场中,基差由原来的-100变动为-150,称为基差扩大;如变动为-20,则称为基差缩小。

　　基差的决定因素主要是市场上商品的供求关系。在现货交割地,如果市场供给量大于需求量,现货价格就会低于近期月份合约的价格;如果市场需求量远大于供给量,现货价格就会高于近期月份合约的价格。对于初级产品,特别是农产品的基差,除受一般供求因素的影响外,还在很大程度上受季节性因素的左右,使基差在一个时期扩大,在另一个时期缩小,并且年年周而复始。

　　例如,在收获季节,因大量农产品集中在较短的时间内上市,造成供给量大大超过当时的市场需求,现货价格下降,基差扩大;等收获季节过去,大量农产品逐步为市场所吸收,基差又开始缩小,逐渐恢复正常水平;随着春季来临,上一年库存大量减少,在一些地区很可能出现供给短缺的情况,现货价格相对于期货价格骤然上涨,便可能出现反向市场,基差由负值变成正值。