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外汇交易中的“汇兑心理说”
外汇交易中的“汇兑心理说”
汇兑心理说,也就是心理预期说,即外汇市场上人们的心理预期,对汇率的决定产生重大影响。汇兑心理说和心理预期说虽然引进了唯心论的成份,有偏面之处,但是,它们在说明客观事实对主观判断产生影响、主观判断反过来又影响客观事实这一点上,有其正确的一面。汇兑心理说和心理预期说在解释外汇投机、资金逃避、国际储备下降及外债累积对未来汇率的影响时,尤其值得重视。
汇兑心理学说的基本内容有以下几点:
(1)国际借贷说和利率平价说是分别从量和质上说明汇率决定的,但完整的决定汇率说必须是质和量的统一。国际借贷说汇率变动的顺序是:国际借贷一购买力一汇率。
(2)人们需求并购买外汇是因为外汇可以购买外国的商品和服务,而外国的商品和服务有满足人们需求的作用,这个作用就是外汇的价值基础。
(3)外汇的真实价值在于它的边际效用,人们的主观心理决定边际效用,主观评价不同,就决定买或卖,外汇供求因此而发生变化,最终导致汇率的变化。
(4)汇兑心理学说有两个方面的因素决定,质和量。质的因素是指货币对商品有特定的购买力,用于支付债务、投资。量的因素是指国际收支大小、正负、通货膨胀、资本流入流出的情况。外汇供给上升的话,边际效用就会下降,人们的心理评价就低,从而导致买外汇的行为。无数个人的供求构成市场的供求,供和求的交叉点就是外汇的价格。
(5)国际借贷说的理论基础是奥国学派,以主观评价决定外汇的供求,是马克思主义经济学所批判的(主观决定价值)。
汇率的变化不仅和指数指标、心理因素有关,还与政治因素有关。由于政治因素的出现多带有突发性,来得快,去得猛,事前无征兆,难以预测,所以对汇市的破坏力极大,造成外汇汇率短时间的大起大落。因此作为一个外汇投资者,不但要留意各国经济的变化,也必须经常了解、分析世界政治格局的变化及地区性热点问题的动态,对有关信息做出迅速的反应,否则很容易产生损失。一般来说,影响汇市的政治因素包括大选、政变、罢工、政权交替、战争因素、恐怖袭击、政治丑闻和官员下台、政府重要官员的遇刺或意外死亡等。
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